南向资金大幅流入港股阛阓 后市忽视热心三大场合

　　本年以来，跟着南向资金继续净流入，港股阛阓继续活跃，三大指数发扬杰出。Wind数据显露，上周5个往返日南向资金累计净买入330.60亿港元，较前一周增多108.88亿港元。

　　分析东谈主士觉得，应在计谋上对港股保持严慎乐不雅。跟着香港银行间同行拆借利率（Hibor）阐发、好意思联储降息预期升温、中报季告一段落，忽视投资者积极参与补涨行情。板块方面，功绩增速较高但估值水平较低、政策利好增多或政策利好继续发酵、分成水平较高的板块投资契机值得小心。

　　● 刘好汉 谭丁豪

　　南向资金净流入已超万亿港元

　　Wind数据显露，扫尾9月9日，南向资金本年以来累计净流入10389.94亿港元，较2024年同期增长1倍多。

　　从南向资金持仓情况来看，Wind数据显露，扫尾9月8日，南向资金持股数目为5372.22亿股，较2025岁首增多706.84亿股；持仓市值普及5.8万亿港元，较2025岁首增多2.2万亿港元。

　　行业方面，扫尾9月8日，南向资金对金融、信息期间、可选浮滥行业持仓市值居前，差别为14235.45亿港元、12608.69亿港元、7960.56亿港元。此外，南向资金对医疗保健行业持仓市值超6000亿港元，对通信工作行业持仓市值超4900亿港元。

　　个股方面，扫尾9月8日，南向资金持仓腾讯控股超5900亿港元，持仓中国移动、建设银行超2500亿港元，持仓阿里巴巴-W、小米集团-W超2000亿港元，持仓工商银行、中国海洋石油、汇丰控股、中芯国际、中国银行、好意思团-W均超1000亿港元。

　　本年以来，扫尾9月8日，南向资金对建设银行、昊天堂际建投、中国银行、工商银行、农业银行增持数目居前，差别增持69.23亿股、49.70亿股、47.71亿股、37.25亿股、24.17亿股。此外，大市值的阿里巴巴-W、好意思团-W、中芯国际、招商银行、中国移动均获南向资金加仓，增持股数差别为8.43亿股、4.16亿股、6.10亿股、5.65亿股、2.58亿股。

　　港股阛阓发扬亮眼

　　南向资金继续流入港股阛阓的同期，港股阛阓本年以来继续受到投资者酷爱。

　　Wind数据显露，扫尾9月9日收盘，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数本年以来差别累计高潮29.30%、26.78%、30.45%。

　　从行业板块上看，本年以来，港股阛阓12个行业板块全线高潮，原材料业、医疗保健业、资讯科技业涨幅居前，差别累计高潮103.95%、99.20%、50.30%，金融业累计高潮超30%，非必需性浮滥、工业、地产建筑业、轮廓企业均累计涨逾20%，涨幅最小的公用作事高潮4.63%。

　　个股方面，本年以来，恒生指数要素股的88惟一素股有75只高潮，占比超85%。泡泡玛特累计涨逾220%，中国生物制药累计涨逾180%，周大福累计涨逾145%，京东健康、石药集团均累计涨逾130%，翰森制药累计涨逾120%，中国宏桥、阿里健康、药明生物均累计涨逾110%，紫金矿业、药明康德均累计涨逾100%。

　　招商证券（香港）策略团队觉得，跟着供需格式改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的成本开支和研发干涉将慢慢休养为企业盈利，成为新的增长引擎。在好意思联储降息预期升温的配景下，南向资金和外资有望继续流入港股阛阓。港股手脚巨匠估值凹地，在异日基本面改善、盈利预期上修、估值确立的带动下，中长久上行可期。

　　把抓结构性行情

　　华泰证券首席宏不雅经济学家易峘觉得，后市港股流动性弥漫环境并未更动，基本面预期回升也起到了膺惩撑持。阛阓盈利确立一方面来自科技、新浮滥和医药等板块简略收场杰出经济周期的增长，另一方面因国内务策较旧年力度更大，经济和政策阐发性更强，鼓舞了企业慎重盈利。

　　“港股阛阓本年的杰出性格是结构性行情胜于指数行情，干线握住轮动，投资者应该把抓港股的结构性上风。”中金公司参谋部国外策略首席分析师刘刚默示，港股盈利预期承压、指数上行能源可能不及，使得结构性契机更为杰出，盈利增永久景较为细目标景气行业值得热心。具体来看，制药、科技硬件、有色金属、非银金融、浮滥电子以及部分新浮滥和汽车零部件行业盈利细目性较高。

　　中国星河证券策略首席分析师杨超觉得，后市忽视热心港股三大场合的投资契机：一是功绩增速较高，但估值全体仍然处于中低水平的可选浮滥、平方浮滥、公用作事等板块；二是政策利好增多或政策利好继续发酵的板块，举例AI产业链、浮滥等；三是在海表里不细目性因素的扰动下，有望为投资者提供较为阐发讲述、分成水平较高的金融板块。

背负剪辑：石秀珍 SF183