雷递网 雷建平 4月13日

　　Webull Corporation（微牛证券，股票代码为：“BULLZ”）日前通过Spac样式在好意思国纳斯达克上市。

　　微牛证券是通过与境外特等主意公司SK Growth Opportunities Corporation并吞上市，并同步刊行不向上64，221，920股平庸股。

　　微牛证券通过这次交往产生1亿好意思元的总收益，资产欠债表执有的净资产为4.26亿好意思元。微牛证券推动降执有100%的股权转机，领有并吞实体的97.6%股权。

　　此外，SPAC推动执有2%股权，SPAC Sponsor执股为0.5%。

　　截止周五收盘，微牛证券股价为13.25好意思元，市值为60.87亿好意思元。

　　微牛证券被称为中国版的Robinhood，由于是通过Spac样式上市，微牛证券的市值存在很猛进度上的虚高。

　　以老虎证券为参考系，老虎国外2024年营收为3.92亿好意思元，较上年同时的2.73亿好意思元增长43.7%；净利为6135万好意思元，较上年同时的3301万好意思元增长85.9%；老虎证券营收与微牛证券畸形，而净利大幅好于微牛证券，而截止2025年4月13日，老虎证券市值为12亿好意思元。

　　这意味着，微牛证券改日的市值存在很猛进度的下落空间。

　　年营收3.9亿好意思元 经疗养净利同比降65%

　　微牛是一宗派字投资平台，在10个主要市集领有经纪交往商（broker-dealer）派司，并在民众15个地区开展业务。

　　招股书显现，微牛证券在2022年、2023年、2024年营收永诀为3.88亿好意思元、3.89亿好意思元、3.9亿好意思元；

　　其中，微牛证券2024年来自股票和期权订单流回扣（Equity and option order flow rebates）收入为1.97亿好意思元，占营收比例为50.5%；来自为息关系收入为1.31亿好意思元，占比为33.4%；

　　微牛证券2024年来自手续费收入（ handing charge income）为4900万好意思元，占比为12.6%。

　　微牛证券2024年景本与用度为4亿好意思元，其中，经纪和交往用度为7930万好意思元，研发用度为6380万好意思元，市集与品牌用度为1.39亿好意思元，处置用度为1.23亿好意思元。

　　微牛证券2024年经疗养运谋利润为1820万好意思元，经疗养运谋利润率为4.7%。微牛证券2022年、2023年经疗养运谋利润永诀为9860万好意思元、5240万好意思元；经疗养运谋利润率永诀为25.4%、13.4%。

　　微牛证券2024年经疗养运谋利润较上年同时下降65.3%；而2023年经疗养运谋利润又较上年同时下降46.86%。

　　首创东谈主王安全曾在阿里、小米责任

　　微牛证券首创东谈主王安全曾在阿里、小米责任，其2006年至2012年在阿里巴巴从事时期和处置责任（历任时期总监、淘宝贷款管事部总监、阿里金融总裁助理），2014年加入恒丰银行出任网罗金融资产交往部总裁，2015年出任小米金融业务总裁、认真小米合座金融业务。

　　王安全2016年3月创立福米科技，福米科技的投资方包括小米科技、顺为本钱、弘谈本钱、墨白本钱、博将本钱、麓谷高新互联网创投、德晖本钱、诺亚金钱等。

　　微牛证券斥地之初，小米科技缓和为基金投资5000万；2017年，微牛证券完成1.2亿元融资，东方弘谈本钱领投，墨白本钱、顺为本钱跟投；2018年，公司完成2亿元融资，博将本钱领投，墨白本钱、弘谈本钱等跟投。

　　2019年，微牛证券完成新一轮2.5亿元融资，歌斐资产独家政策投资。

　　以下是微牛证券路演PPT：

包袱剪辑：尉旖涵